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好想你002582业绩略逊预期未来看渠道

2019-05-15 01:33:11来源:励志吧0次阅读

好想你(002582):业绩略逊预期 未来看渠道创新与原料成本回落

好想你 002582 食品饮料行业

事件:

公司于4月12日发布2012年年度报告,报告期内,公司实现营业收入8.97亿元,同比增长14.24%;归属上市公司股东的净利润1.00亿元,同比下滑10.74%;扣非后归母净利润9300万元,同比下滑1.27%;基本每股收益0.68元。

公司还同时公布了2012年度利润分配预案,拟向全体股东每10股派发现金股利1.00元人民币(含税)。

评论:

费用压力增加,销售毛利率上升报告期内,公司毛利率同比上涨5.02%至32.74%;销售费用、管理费用分别同比上涨97.40%、64.03%,主要是销售人员工资成本上涨、业务宣传费用增加、生产规模扩大等因素所致;。原材料成本维持低位徘徊的普遍预期,以及升级后的销售渠道战略有望使公司业绩见底回升。

销售模式升级,商超渠道初现规模年报数据显示,遍布全国的2217家专卖店仍将成为公司2013年的主要销售收入来源,有利于继续提升公司在全国范围内的品牌影响力。于此同时,公司选择上海、北京、郑州、武汉四个试点城市,有效拓展商超战略,打造样板市场,目前已在全国或地区市场进入了乐购、大润发、欧尚、大商、世纪联华、沃尔玛、家乐福、卜蜂莲花、中百、北京华联、易买得、吉百盛、迪亚、全家、丹尼斯、思达等商超和便利店系统。进军商超、开拓休闲食品市场渠道的战略思想调整有助于加速公司商业模式的升级,从而实现向全国性大众消费品龙头公司的转变。

进军休闲食品,打造大众消费品品牌公司计划在2013年加快红枣产品休闲化进度,具体手段包括开发适合休闲食用的系列产品,对现有专卖店的布局、陈列进行适合休闲化产品的改造,以及加快商超、电商等渠道的开发力度,提高渠道覆盖率,方便大众消费者购买。但是,公司目前尚处于战略调整初期,新模式对未来业绩的提升速度仍有待确认。

维持"增持"评级未来三年,新疆红枣逐渐步入丰产期,公司原料立足新疆的战略不变,采购成本的下降趋势或将长期持续,行业主要的制胜关键在于市场的拓展和渠道的掌控。而商超渠道的开拓是大众消费品品牌升级的重要步骤,新渠道的快速铺开将为公司的多元化经营增添亮点。预计年公司业绩增速将维持在25%左右,EPS分别为0.87元、1.07元,对应PE21倍、17倍,在大众消费品龙头中具有一定的估值优势,维持"增持"评级。

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