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基金节后市场风险不大影响因素有三

2019-03-15 22:39:45

基金:节后市场风险不大 影响因素有三

还有三个交易日,我们将迎来春节长假。假期之后,市场会否延续当前的走势呢?从基金近期的表态来看,大部分的基金公司对市场依然抱有乐观的态度。

行情可以延续到春节后

虽然市场连续上涨了两个月,距离前期高点仅有一步之遥,但从基金对节后市场的观点来看,普遍认为市场整体风险不大。

南方基金杨德龙表示,在经济继续企稳、企业盈利不断恢复,资金面持续宽松的背景下,估值修复推动的指数震荡上升趋势仍可以持续。在大盘蓝筹板块领涨结束后,二线蓝筹板块有望接过接力棒,推动结构性行情延续到春节后。

农银汇理表示,去年12月以来,在全球风险偏好上升以及资金配置需求增强的大背景下,低估值的金融股持续上涨,成为市场风格偏好的主线。在经济持续复苏且无法证伪的背景下,目前的强势市场将得以延续,趋势性投资变得更为市场接受。建议继续持有资金偏好较强,估值依旧有优势的大金融板块,并且关注即将进入需求旺季的周期品行业。

新华基金认为,当前股市不存在大幅调整的可能,大涨的可能性也不高,但可能会小幅调整、宽幅震荡、横盘、小涨或是中涨。前期上涨动能一举突破了春节前流动性稍微偏紧的约束,春节过后流动性更加宽松,短期影响行情的是情绪,由此判断市场风险可能不是很大。

大摩基金也表达了同样的观点,认为经济复苏的趋势明确,但是力度有待时间的检验。经过一轮超强的估值修复行情之后,投资者可能在情绪上开始变得谨慎,未来需要更明确的数据来指引方向。整体而言,市场环境已大为不同,多头思维也已深入人心,市场大幅调整的可能性小。

中海基金对市场保持乐观态度,理由是"市场处于经济面和政策面的真空期,市场对于一线城市房价上涨对地产板块分歧较大,地产板块将有估值和业绩支撑。未来一周临近春节,预计在信息面上不会有什么超预期的东西"。

节后影响市场有三大因素

海富通基金认为,可能影响市场的风险因素将主要来自两个方面。其一是房地产政策加压,其二是经济数据低于预期。

海富通基金指出,2012年年底至2013年年初,在房地产成交活跃的情况下,房价也蠢蠢欲动,按照新上任中央政府对于房地产的态度,一旦这种苗头有成型之势,不排除招致重拳打击的嫌疑,届时市场信心将遭受打击。然而,在经历此前限购等高压调控政策后,未来地产行业对于调控政策的边际效用或将趋于下降;一旦调控加码,对地产股的影响心理层面将大于实际层面。目前地产上市公司的财务状况相对历史数据而言都比较健康,同时具备低估值和成长性的想象空间,中长期仍值得关注。

在经济数据方面,海富通基金认为,随着投资者的乐观情绪与日俱增,目前市场对于今年春节后的经济数据、乃至全年的经济数据都有了相比年初更优的预期。如果未来实际出炉的经济数据低于市场预期,或将对市场情绪造成负面影响。

安信基金的基金投资部总经理陈振宇表示,2013年A股在企业盈利改善与现金流好转共振下应能呈现震荡上行的走势。可能制约行情的主要变量之一是物价。

宝盈核心优势基金经理王茹远表示,当前市场并没有足够有影响力的负面因素能够让当前强势行情停止下来,可能的因素就是市场上涨太快,因此市场有可能越来越多地演绎出结构性的行情,捕捉挖掘优质个股的投资机会可能在今年的股市中变得更为重要。

银行股的投资现分歧

经过1月份的上涨,不论是国有银行,还是商业银行,都出现了不小的涨幅。前期基金一直在力挺银行股,积极唱多做多,但近期基金内部出现了分歧,部分基金建议密切关注走势,随时准备撤退。

海富通基金力挺蓝筹,认为大盘蓝筹股仍拥有安全边界和估值提升空间,银行股位于市场估值的底线,地产股具备了低估值和成长性的想象空间,汽车板块则是低估值中阶段性景气回升的代表;相对而言,成长股经过2012年拉抬净值后估值相对尴尬,可长期关注其中业绩增长较为确定的优质上市公司。

新华基金当前的配置重点也依旧是周期蓝筹,认为都有轮动的机会,轮动侧重中游性质的周期行业,其中化工依然是市场一致关注的行业,表现多好依赖于是否有价格上涨等催化剂。另外,追涨强势行业的做法需要小心,风格上看好中大盘股。

兴业全球社会基金经理傅鹏博表示,大盘股跑赢小盘股的现象或得以延续,制约小盘股表现的主要因素还是股票的过量供给,这将压制小盘股的估值水平,更大压力来自于存量股解禁后的抛售。在政策和经济还没有彻底清晰之前,无论是经济周期拐点,还是企业盈利拐点,都需要从时间上进一步确认,在此之前稳定增长的行业是相对可靠的选择。"目前,我们比较看好低估值的金融服务板块和成长型的医药生物、化工板块,未来随着市场热点的变化,我们将在相应板块间进行调整,同时持续布局并持有具备穿越周期能力的成长型个股。"

但东方基金表达了一定的担忧。"市场短期有调整需求,在去年高点2478点附近压力下,市场有构筑短期头部的风险,近期需密切关注5日线支撑力度以及量能变化,另外,需关注银行、地产板块的整体表现,一旦出现集体回调,则建议适当降低仓位,兑现部分盈利。"

天治财富增长基金基金经理周雪军也认为应该关注银行股的空间。银行持续走强,并引领大盘持续上行,市场整体风险相对不大,自下而上可以挖掘的机会也比较多。在投资操作上,一方面应关注银行的进一步上行空间,另一方面应积极关注潜在的机会转变。


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